人人五一早上好白虎 意思，但愿五月对股民好极少。

昨夜投资者的春晚，伯克希尔哈撒韦公司在其首创东说念主沃伦·巴菲特的家乡——内布拉斯加州奥马哈市举办年度激动大会。这次激动大会是自2019年疫情爆发以来初次回来线下举办。

基金君整理了其中最受扎眼的Q&A问答轨范。需要指出的是，这篇实录只为第一时候为读者孝顺最新的内容，其中有些翻译问题、篇幅问题不行作念到熟悉幽静，请人人饶恕哈。

这次嘉会好像从昨夜10点半不绝到凌晨4点半，一共差未几有6个多小时。基金君整理了30多个重点。

凭证现场网友发布的截图，女王中心 (CHI Health Center)现场也还是东说念主气爆棚。

凭证现场画面和酬酢媒体图片，巴菲特多年好友比尔·盖茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙，以及苹果CEO蒂姆·库克皆出目下现场。

以下是实录历程。

巴菲特示意，时隔三年真清亮切地看到激动们，确实太好了。

1、巴菲特解读一季度大幅加仓股票

巴菲特在激动会上示意，一季度公司所有这个词买入了518亿好意思元的股票，同期卖出了103亿好意思元。其中二月底至三月中旬时间，连气儿买了410亿好意思元的股票。天然现款水平大幅着落，巴菲特依然示意公司将保留弥漫安全的现款，公司四月以来还未伸开过股票回购。

2、巴菲特：参加2022年，咱们领有许多许多公司，这里面包括36万职工

巴菲特示意，今天还是参加2022年，在此我可以告诉人人，伯克希尔目下的收益是70亿，咱们还有许多许多公司，这中间包括了36万的职工，也皆在这里对你们投资的这些财富进行了相应的责任，他们还保有他们原有的责任，况且他们将你们的财富皆用在你们值得取得利益的一些层面上。这中间天然还有风险，关联词扫尾到底如何，我嗅觉还口角常精熟的。

3、巴菲特：伯克希尔手头老是有大量现款

巴菲特在公司激动大会的开场指摘中示意：“不会改变的一件事是，咱们手头老是有大量现款。”

他说，天然该公司在投资步履方面看起来开动慢慢，但在从2月21日开动的三周内，该公司破耗了高出400亿好意思元。

甩掉2021年12月31日，该公司领有1439亿好意思元的现款和好意思国国债，到2022年3月31日降至1027亿好意思元。

他谈到了他和该公司副主席查理-芒格对激动资金的严慎派头，“长久亏损他东说念主（信任咱们的东说念主）资金的想法是我不想领有的改日。”

伯克希尔在一季度的步履包括：增持西方石油和雪佛龙，以42亿好意思元收购惠普公司11.4%的股份。

4、巴菲特：当年两年股市难以捉摸 就像赌场雷同

巴菲特在激动会上示意，当年两年股市悠扬，难以捉摸，就像赌场雷同，人人皆在里面赌博。这种舒畅在当年两年尤其显明，也可能是当年两年股市太牛了。

巴菲特：在当年的两年当中，我讲的不是华尔街，是通盘成本阛阓，通盘大的股市的环境，包括交往阛阓等等，当年两年当中这个阛阓很难捉摸，有很大的悠扬，有时候好像是以投资为导向的。你也在书中可能读到了，比如说成本阛阓会有什么样的发扬，你也会去学习它。关联词在其它的时候，这个股市像赌场雷同，人人皆在里面赌博，而这种舒畅在当年两年尤其显明，亦然受到了华尔街的驱动，因为股市在当年两年如实相配牛，你想想你如若1965年买了伯克希尔的话，保留了这个股票，但如若你是一个交往员，你一直把这个股票留到目下，你会饿死的。

是以，华尔街赢利的方式即是投契。许多东说念主在200年前可能皆莫得想过成本目的会一直不绝到目下，是以他们仅仅在别东说念主要遴荐行动的时候，这些投资司理、这些交往员才能赢利。他们在人人投契、赌博的时候赢利赚得更多。想想如若有一个东说念主一天去交往20次，就像在赌场的老虎机上雷同，这即是他们赢利的方式，他们可爱看东说念主交往，关联词阛阓就受到了这种情况的主导。

5、巴菲特说伯克希尔比银行强多了

巴菲非常着辱弄投资银人人及金融机构的悠久历史。他说，投行饱读吹吞并和分拆，是为了赚取佣金，而不是改善公司。

他指出，伯克希尔哈撒韦老是现款充裕，在需要的时候，在向有需要的公司提供信贷额度方面“比银行作念得更好”。

6、巴菲特：感谢好意思联储 向鲍威尔脱帽致意

巴菲特在激动大会上盛赞了好意思联储主席鲍威尔的决然、飞速的举措，并示意应该向他“脱帽致意”。

巴菲特示意，如若再有访佛的危急重演，持有大量现款的伯克希尔反而能跟救市的好意思联储雷同。1980年代时任好意思联储主席Volcker跟我说，好意思联储可以作念任何咱们需要作念的事情。2008和2020年皆是这样，改日也会重演，到时候你想要伯克希尔在那里跟好意思联储雷同运作，如若经济不行的话，这永恒皆可能发生。

7、巴菲特申饬激动警惕“新步地的货币” 强调现款的病笃性

沃伦巴菲特申饬激动警惕“新步地的货币”。他回忆2008年的金融危急，并示意伯克希尔哈撒韦公司“手头老是会留有大量现款”。

尽管巴菲特当年曾把比特币比作“老鼠药”、贬斥说它莫得任何终点价值，但他今天莫得绝不护讳地拿起比特币或其他加密货币。查理芒格曾经对加密货币示意敌意。

巴菲特现场展示了一张旧的20好意思元钞票的图像，他说，“好意思国政府认为这是可以在好意思国进行交换的法定货币。”

“这即是财富，”他补充说念，“事实解说，它在购买力方面的价值可能会大大裁减，就像许多国度的纸币雷同。关联词当东说念主们告诉你他们正设备新的货币步地时，这才是唯独可以支付账单的东西。”

8、芒格痛批投契热诚：从来莫得像目下这样豪恣，豪恣地赌博，很快地买、很快地卖

芒格在伯克希尔激动大会在示意，咱们从来莫得像目下这样豪恣的一个情况，豪恣地赌博，很快地买、很快地卖，看起来确实不好意思好。我也不会以为这是成本目的的荣耀，即是一堆东说念主在那儿掷色子良友，掷完色子，闭着眼睛看会发生什么。天然变富不是一件什么赖事，关联词你也需要在里面找到自我，看何如把我方放进到这样的一个系统当中。

芒格说，阛阓上简直有一场投契怒潮。有算法的狡计机与其他有算法的狡计机进行交往，贫苦阛阓教训的参与者在采纳牙东说念主的建议，以致阛阓教训更少的牙东说念主在提供建议，这很卑劣。沃伦·巴菲特则补充说说念，“不外，他们了解佣金”。

芒格在谈到著名零卖券商、有着“散户大本营”之称的Robinhood时称，它让整个的东说念主皆加入进行了短期的赌博，去投契，“我以为这是一种很恶心的步履，”巴菲特也对此示意愉快。

“你看前年他们通过投契步履，卖股票赚了许多的钱，你看他们目下有报应了。许多的内幕交往者是他们这个平台上的交往东说念主，咱们正在看着他们得到报应。”芒格说，“我以为咱们不应该月旦，关联词确实忍不住。”

巴菲特示意。“他们设备了这样的系统，如若你想买股票三天的看涨期权，太好了，他们卖给你看涨期权比卖给你股票赚得更多，是以他们教你看涨期权。没东说念主会欢迎倾销农场的电话。这即是为什么阛阓会作念出如斯豪恣的事情。偶尔伯克希尔也会有契机作念点什么，但这并不是因为咱们更明智，而是咱们更沉默，这是这一瞥的基本条目。”

9、巴菲特：我完十足全错过了2020年3月的契机

问题：伯克希尔每次的决议皆收拢了时机，抓得很好，你们何如抓得这样好的？

巴菲特说，他从来皆莫得搞了了何如详情阛阓的时机。他坚称，他永恒不会臆测阛阓的时机，“咱们对股市会若何变化莫得哪怕极少点想法”。“我认为，咱们从来莫得决定过，咱们中的谁要在哪儿说、或者以为咱们应该凭证阛阓改日走势、或是经济改日场所去买或是卖。咱们就不知说念。”

巴菲特回答称，咱们并不会因为阛阓或经济的情况而去买卖，因为咱们对履行的情况也不了了。

巴菲特示意，在2008年金融危急时，人人皆很着急，而咱们也莫得在阿谁时候收拢投资时机，咱们仅仅在以为投资对象价钱低廉的时候买入，这其实是小学四年龄就能剖析的酷爱。咱们也错失了2020年3月股市大跌的契机。是以咱们并不口角常善于精准掌捏投资时机，咱们仅仅在以为投资对象价钱低廉的时候买入。

“我完十足全错失了这个契机，错失了2020年3月份那时股市大跌的阿谁契机。”巴菲特说，“咱们并不是终点会掌捏时机，咱们可能掌捏得还好，关联词并莫得说那么精准地作念到这极少。咱们亦然但愿这个下行的时候会守护得长极少，这样咱们可以作念更多的投资。因为如若价钱低廉，那咱们坚信会有更多的购买。”

10、巴菲特空谈收购Alleghany保障：很偶然的一件事

Becky Quick：你2月26号写的激动信里提到好像目下阛阓上让咱们快乐的东西部多，但3月10号就去收购了Alleghany保障公司，自后又增持了惠普。在你们写激动信的这一天，到自后你们作念这个大手笔的这一天发生了什么？一个半月的时候霎时就有那么大的手笔？

芒格：咱们发现存比债券更有眩惑力的东西，即是这样浅易。

巴菲特：查理一般就把一个无缺的谜底告诉人人了，我这边皆不知说念应该何如补充。咱们的激动信写的好像是2月26号，但老师向人人叮嘱一下，这个信应该是在之前那一天2月25号，我那时收到了一封邮件，有一天来自我的助理大卫，他那时拿了一大堆东西放在他的桌子上，有时我会集合他放子桌子上的这些东西，那时有这样一个纸条，就几行字，这个字条来自于几年前伯克希尔-哈撒韦的我的一个一又友写的，那天是2月25号。在阿谁字条上他写他目下还是成为了Alleghany这家公司的总裁，而我之前还是对Alleghany进行60年的温煦了，天然不光是这家公司，整个公司对我来说其实我皆是有兴味去追踪。

关联词我其实对Alleghany这家公司在60年追踪的历程中了解不少，那时John在字条上提到，这是我作为CEO以来的第一个年报，我就想把这个信息发给你们。我在写这个财报，就像给你写信雷同，我就把又写了一个字条回给John那边白虎 意思，我说我周末的时候读一读，我也相配期待去看一看。我也提到说趁便提一提，我其实3月7号会去纽约，咱们要不要见个面、聊一聊。我其实在那一天之前十足莫得收购这一家公司的遐想，莫得（收购）的想法，但我知说念我要买Alleghany的这个情况，如若在他莫得给我发这个字条之前可能是不会作念出的或者是3月7号莫得跟他碰面的时候也不会发生。扫尾John就刚刚发给了我，很恰恰地发给了我这个年报。

是以，事情即是这样发生的，这即是咱们的一个决议历程，我莫得跟投资银行打电话说我要去看他们谁谁谁的年报何如样，即是很偶然的一件事。

11、巴菲特：国外投资要复杂得多

沃伦·巴菲特在激动会上示意，他对国外投资莫得任何偏见。但在一些国度，投资或收购企业比在好意思国要复杂得多。

12、芒格月旦解任巴菲特董事长职位的激动提倡

查理-芒格对解任巴菲特董事长职位的激动提倡给以严辞挫折。芒格称：“这是我听过的最极端的月旦。”

芒格援用古希腊诗歌《奥德赛飘流记》的典故说：“这就像奥德修斯赢得特洛伊之战奏凯归来时，有东说念主月旦说‘天然你赢得了那场战争，但我不可爱你手持长矛的方式‘雷同”。

4月19日，好意思国最大的群众养老基金——加州公事员退休基金显露称，将投票赞成一项“吊销巴菲特担任的伯克希尔哈撒韦公司董事长职位”的激动提倡。该资金是好意思国最大的州立群众养老基金，资产规模高出4500亿好意思元，持有伯克希尔约23亿好意思元的股份。

芒格说：“有些东说念主从未筹谋过任何企业，什么皆不知说念”

13、芒格劝年青东说念主辨认投资比特币

巴菲特：唐突超等通胀 最应该投资我方

听众问，如若仅弃取一只股票来对抗高通胀，你会弃取什么？为什么？

巴菲特示意，你能作念得最好的事情即是在某件事上作念的终点好。岂论有莫得经济利益，东说念主们会给你一些他们坐蓐的东西来疏通你能提供的东西/技巧，最好的一项投资即是投资我方。作念我方擅长作念的事情、成为对社会灵验的东说念主，就毋庸驰念钱因高通胀而贬值了。芒格示意，当你有我方的退休账户时，你的财务顾问东说念主让你把整个钱皆投资比特币时，说“不”。

巴菲特示意，我要回答不是一支股票，是好几支股票，要作念擅长的事情。是以最好投资是设备你我方。设备我方是不会纳税的，这是我在这个时候作念的。

巴菲特称，这种时候更病笃的是你个东说念主具备的才智，别东说念主交往的是你的才智，最好的投资即是设备你我方。

98岁的芒格则示意，我也可以给你一些投资建议，如若有东说念主跟你说投资一些比特币，你径直辨认他就好了。

14、巴菲特但愿在经济住手的情况下 伯克希尔能够连续运营

巴菲特说:“咱们但愿伯克希尔-哈撒韦公司能在经济停滞时连续运营。”“这老是会发生的，老是会发生的。”

巴菲特在大败落（Great Recession）时间证据了病笃作用，在要津时刻为好意思国银行（Bank of America）和高盛（Goldman Sachs）等公司提供了资金。此举招致了那些不嘉赞赞成大银行的东说念主的月旦。

这位亿万大亨投资者在发表上述言论的同期，还歌颂了好意思联储在2008年金融危急和疫情时间证据的作用。

“好意思联储莫得走，”巴菲特说。他补充说，好意思联储将“遴荐一切必要步调. ...这是2008年和2009年发生的事情，亦然2020年发生的事情，你但愿下一次还会发生。”

16、巴菲特激动大会在线喂鸡汤：相配荣幸人人弃取我方成为伙伴

巴菲特开打趣说，查理告诉他，只消知说念在那儿死字，不要去那里就好了，并示意迄今为止皆很胜利。巴菲特还说相配荣幸人人弃取我方成为伙伴，感谢人人的信任。在当年四十年教训，东说念主类以及整个动物步履上来讲，会变得越来越好的。是以，东说念主生下半生可能跟前边不雷同，咱们要推敲若何进行更好的目下，健忘前边你弃取的一切，一定要好好享受您的下半生。

17、芒格：罗宾汉让整个的东说念主皆加入短期的赌博 目下有报应了

芒格：你看一下罗宾汉这个平台，一下子就窜得这样高。你以为是很显明的一件事吗？你看它上市以后，让整个的东说念主皆加入进行短期的赌博，去投契，我以为这是一种很恶心的步履。

巴菲特：是，是这样，前年他们通过投契步履卖股票赚了许多钱，你看他们目下有报应了吧？

芒格：目下有报应了，许多里面交往者是他们这个平台上的交往东说念主。

巴菲特：目下咱们正在看着他们得到报应。

芒格：是的，我必须要愉快这极少，咱们不行好像去到处成仇，为什么咱们在这儿老是去月旦别东说念主呢？我以为咱们不应该月旦，关联词我确实忍不住。

芒格说：“望望罗宾汉从巅峰到低谷皆发生了什么。”“这样的事情坚信会发生，不是很显明吗？”

芒格示意，这种贸易模式的“狡饰回扣”令东说念主“恶心”。罗宾汉通过一种被称为订单流支付的作念法赢利。它收取该公司向更大的交往机构远期交往的部分差价。

“天主正在变得公说念。”芒格说。

巴菲特：我把握这位98岁聪惠的老者到目下照旧作念不了稍稍能够把我方的话锋忍一忍。咱们皆甩掉了，好，咱们但愿先吃午饭，午饭之后回来，但愿咱们能更聪惠地回答人人的问题，再次谢谢人人今天的到场。

上周，在公司文告裁人和活跃用户数目着逾期，零佣金的经纪公司罗宾汉（Robinhood）股价跌破了10好意思元。该公司于2021年7月以每股38好意思元的价钱上市。

18、“如若两位离开，会不会影响公司运作”，巴菲特正面答复

巴菲专指出，伯克希尔的公司的文化，起初是这是一家用功责任的公司，第二公司永恒会在乎激动（的利益）。公司文化占一家公司运作99.9%，伯克希尔莫得什么不同。伯克希尔的规划是鄙人一个一百年连续存在。伯克希尔和激动设备更好的、不易动摇的关系，也但愿激动能和公司同步。伯克希尔会把公司交到我方信托的东说念主手上。

19、巴菲特的“顿悟”时刻

沃伦·巴菲特 9 岁时的一次纽约证券交往所之旅让沃伦·巴菲特深受启发，他在 11 岁时就开动投资。

“我去了纽约证券交往所，我对它感到敬畏，”巴菲特说。“我对技能分析和股票图表相配感兴味，作念了各式豪恣的事情，存钱买其他股票并尝试作念空。我仅仅作念了一切。”

他说，他在 19 或 20 岁的时候，在阅读了本杰明·格雷厄姆的《明智的投资者》之后，澈底改变了他的投资方式。

“我看了这本书，看到了一段，它告诉我我作念错了一切。我仅仅把通盘方法皆弄错了，”巴菲特说。

巴菲特示意，在他19或20岁时读了一册书（格雷厄姆的《明智的投资者》），然后发现他以前的想法皆是错的。他在现场展现了两张PPT，意在示意不同的东说念主从这两张图片中能够看到不同的东西（两张脸or花瓶、兔子or鸭子）。

20、巴菲特现场给婚配敢言：要在后半生成为更好的东说念主

巴菲特谈起东说念主生不雅，他拿婚配例如子，东说念主们会倾向在婚前狡饰弊端，展示更好的我方，而查理芒格则在把握补充说念“不要害，东说念主是会高出的”。巴菲特认为比起显示财富更病笃的是在后半生成为一个更好的东说念主。

21、巴菲特：如若想运用自若发表政见 会让出CEO的位置

在答复“如何看待好意思国上市公司对政事议题愈加积极时”，巴菲特示意如若他确实想一直发声，同期毋庸驰念影响激动，那他会甩掉 CEO 的职位，但他不想那样作念。巴菲特示意不但愿某些事情被归罪于伯克希尔，并让其他东说念主承担遵循。

巴菲特和芒格均示意，不会说伤害公司形象的话。巴菲特称，我说了什么、作念了什么不应凌驾在伯克希尔公司之上，不然我应该下野才对。

22、巴菲特称通胀“骗取了简直整个东说念主”

巴菲特：对抗通胀的器用是你我方的盈利才智。没东说念主知说念10年20年之后通胀会若何。关联词每个东说念主皆在接头。

巴菲特称通胀“骗取了简直整个东说念主”。当被问及他之前对于通胀“骗取”股票投资者的指摘时，巴菲特示意，价钱飞腾酿成的毁伤远不啻于此。“通货彭胀也骗取反璧券投资者。它会骗取那些将现款藏在床垫下的东说念主。它骗取了简直整个东说念主。”

巴菲专指出，通货彭胀也增多了公司需要领有的成本数目，而这并不像提升价钱以守护经通胀调整后的利润那么浅易。巴菲特警告不要听那些宣称能够瞻望通胀旅途的东说念主。“每个东说念主皆在接头通胀。问题是若干……谜底是没东说念主知说念。没东说念主知说念10年20年之后通胀会若何。”

巴菲特重申，造反通胀的最好保护步调是投资于我方的技巧。

23、巴菲特谈“标题党”：他不是伯克希尔哈撒韦唯独一个选股的东说念主

巴菲特说，“我一次又一次地看到报纸头条上说，‘巴菲特买了这只股票，买了那只股票。’”“履行上，不是我买了什么，是伯克希尔哈撒韦买的。”

巴菲特示意，他处所机构的其他金融专科东说念主士可能在他从未传奇过的情况下买了某只股票。

巴菲特说，“关联词，如若标题说巴菲特购买了这家公司，而不是说伯克希尔，会眩惑更多的读者，这种标题的遐想是为了把东说念主们带入故事。”

24、巴菲特谈投资动视暴雪

巴菲特想改动此前媒体荒唐的报说念，因为投资动视暴雪的股份十足是他几个月前个东说念主的决定。他示意，目下伯克希尔对动视暴雪的持仓约为后者运动股的9.5%，如若高出10%的持仓红线需要向SEC文告，他们也许会持股高出这一红线。动视暴雪周五收盘价为75.60好意思元，低于微软在本年1月中旬文告的每股95好意思元收购价。

巴菲特示意，自交往文告以来，他一直在购买更多的动视股票，因为该股票的交往价钱远低于微软的报价。如若交往完成，在这些水平上购买将产生更大的薪金。

对于领先的交往时机（微软官宣收购前一个月），巴菲特示意，这种事情以前也发生过。例如拜尔收购前的孟山皆，或者IBM收购红帽公司。巴菲特同期示意，并不了了监管们是否会批准微软的收购，但信托他们知说念微软有这样的资金实力。

“咱们不知说念国法部会作念什么，咱们不知说念欧盟会作念什么，咱们不知说念其他 30 个国法统率区会作念什么。咱们知说念的一件事是微软有钱，”巴菲特补充说念。

25、如何看被迫指数基金对企业顾问的影响

问题：指数基金还是变成阛阓一大交往器用，接洽管控交往器用的问题、如何看被迫指数基金对企业顾问的影响？

芒格示意，目下的场所还是失控，这对国度不是功德。让（顾问基金的）三个东说念主来告诉整个好意思国的企业，要何如组织企业，这不是功德。如若指数化的影响变得更大，就无法责任了。巴菲特示意，不是很详情想说啥了，好像说了公众的意见不见得每次皆能治理问题。

26、巴菲特：在GAAP管帐准则里，其实可以玩许多游戏，但咱们不行允许撒谎的文化

在GAAP的管帐准则里，我其实可以玩许多游戏，作念许多当作，最小咱们当年作念过一些愚蠢的事情，但咱们从来莫得告诉过别东说念主这个数字必须要达到一个什么样的进程或者去弄虚不实，咱们绝莫得这样作念过。你想想你一开动不实，先从我的账户拿5块钱出来，之后再把它放进去。关联词这样的赖事作念多了，雪球越滚越大，你就停不下来了。

是以，这样的步履总会导致你的公司有一天废弃的情况。是以，我确实很难遐想出现这种情况，我的公司几万东说念主，我不行让他们因为我的步履受损。他们皆在凝听咱们每天发出的这些告诉他们的信息，如若你开动撒谎，你就会有很大的问题，即是这样浅易的一个酷爱。你对你的团队是需要去认确实，跟激动的关系即是你的职守，我要告诉他们咱们的股票跟其它几千个股票比起来是他们最好的弃取，咱们就需要盂方水方。你要告诉他们风向在那儿，知说念要告诉他们什么。比如说你告诉他们你一股要赚若干若干钱，以致你说要赚到3.59，关联词你可以赚到5.59，这即是一个功德。有些时候亦然会受到审计的，咱们要让这个历程愈加健康，咱们在公司不行允许撒谎的文化。

27、巴菲特称不但愿有更多新激动出现

巴菲特示意：咱们目下领有的即是寰宇上最好的激动，咱们不会去找其他激动替代现存激动。而其他任何公司皆在尝试眩惑新的激动，咱们其实不但愿有更多新的激动出现。

28、芒格：在中国能以更廉价钱买到更优质的公司

在答复接洽投资中国的问题时，芒格承认在中国作念投资的确要媲好意思国更难一些。但他在中国投资的原因是，能够在那里以更低的价钱买到更好的公司。

29、巴菲特：“我把伯克希尔当成一幅画”

情趣萝莉

在沃伦巴菲特眼中，伯克希尔哈撒韦的可能性是取之不尽的，他将公司比作一件艺术品。

“我将伯克希尔哈撒韦视为一幅画，”巴菲特说。“它的大小是无尽的；它有一个束缚扩大的画布，我可以画出我想要的东西。”

巴菲特承认他如实对艺术知之甚少，但补充说：“其他东说念主看画时会看到一些东西，然后他们会看到更多的东西，他们对此如实有不同的见地. 对我来说，伯克希尔是一幅画，我会画画。”

巴菲特说：“它在我的脑海中，跟着我的发展，我看到了不同的东西。” “很称心。”

30、巴菲特称好意思联储主席鲍威尔为英杰

在答复激动“通胀对伯克希尔业务有何影响”发问时，巴菲特示意在他们看来许多公司发扬“相配可以”。巴菲特进一步论说说念，这一轮通胀与此前的教训有很大分袂。在公司旗下的产品店里，天然产品的价钱快速上升，但裕如的东说念主们依然甘心买单。但早些年有的时候人人手里皆没钱，以致连糖果皆买不起。

巴菲特示意，政府还是向东说念主们披发了许多钱，在某些时候这些钱不可能值那么多钱。不外巴菲特也捍卫了“直升机撒钱”战略的决定，认为这是正确的弃取。

巴菲特谈到大流行时间的大规模刺激步调是目下价钱飞腾的一个要津原因。

巴菲特说：“你印了许多钱，钱就会变得不值钱。”

关联词，他莫得月旦好意思联储的行动。

“鲍威尔是一个英杰。这很浅易。他作念了他必须作念的事，”巴菲特说。

31、巴菲特评价比特币：莫得价值

巴菲特在激动大会上再次挫折加密货币称，和农场、公寓不同，比特币并不会产出价值，它的价钱只会取决于下一个购买它的东说念主甘心出若干钱。加密货币目下未必因为炒作而仿佛领有了魔法般的眩惑力，但它自己莫得坐蓐才智。

芒格示意，在他的生涯中会尽量幸免愚蠢、狞恶，以及让他与其他东说念主比拟看起来很厄运的事情，而比特币兼具这三点。

32、芒格：比特币愚蠢、狞恶 临了价值可能变到0

芒格（Charlie Munger）称加密货币“很愚蠢，因为它可能会跌至零”，而沃伦•巴菲特（Warren Buffett）则示意，他更可爱“坐蓐性资产”。

芒格针对加密货币置评称，“它是愚蠢的，因为它可能会降至零；它是狞恶的，因为它结巴了好意思联储体系。”

芒格示意，比特币为什么狞恶呢？它确实裁减了咱们国度货币和好意思联储系统的才智，这是咱们十足需要的，这是需要咱们保持政府的确度的一个要津。

33、如若还不知说念我方想作念什么，有什么建议吗？

问题：你很早就知说念我方想当投资东说念主，如若还不知说念我方想作念什么，你有什么建议吗？

回答：我想作念投资东说念主，恰好我爸爸即是作念这个的况且可爱这个。我家里有弥漫的书让我看。这是个偶然。关联词我如实认为，找到你确切想作念的事情然后一世从事，找到你想要生涯的寰宇是什么样的，为我方确切尊敬的东说念主打工，这即是我毕业之后作念的。我想要（“当代证券分析之父”）本杰明·格雷厄姆的寰宇。自后他如实雇佣了我，然后我就给我方责任了，我即是想要给我方打工。

芒格：我的建议是，找到你确切不擅长的，然后回避它们。

34、石油存储和坐蓐

对于石油存储和坐蓐，好意思国事否应该改变作念法，改日十年不再变革会若何。

芒格说，我但愿有许多油储，我更珍视从中东买油，要保留好意思国国内的资源。改日两百年，石油将口角常稀薄的资源。他承认这不是大多数东说念主的见地，又说“我不在乎，我即是以为他们皆是错的。” 

巴菲特：这个问题是有弹性的。不同的族群会有不同想法，这不是赖事。目下好意思国联邦政府有上十亿的存储量。目下人人以为，这个国度有这样多储油是功德，仔细想想其实不够多。三年到五年这些储量就没了，你也不知说念三五年后会若何。

35、巴菲特：改日仍会回购 但取决于同期投资决议

巴菲特在激动会上示意，改日公司还会推敲回购，但这取决于自身公司的估值及同期的投资，公司将量度是将资金用来往购股票照旧投资其他公司。

36、巴菲特：如若你领有全寰宇整个的比特币，要25好意思金卖给我，我会说我不要

Becky Quick：你有莫得改变你在比特币和诬捏货币上的见地？我在这个方面很挣扎，因为在当年两年当中比特币你们说是销耗，是一种诓骗，是许多投契步履。但它是不是有些灵验之处呢？

巴菲特：我不应该在这上头再回答这个问题了，但我今天照旧要说几句。有许多不同的东说念主皆在看咱们今天的会议，有些东说念主是买了比特币的，但我是不会买的。我想说的是整个在场的诸位，如若你们领有好意思国整个的农场、牧场，你们在里边提供1%的利率，而1%的整个好意思国农场的利率来付给咱们的东说念主，比如给你一个价钱，250亿，你如若拿其中的1%，是若干钱？或者你在好意思国领有整个公寓1%的职权，你给我其中1%的利润，这样我领有好意思国一齐公寓的1%，我就会给你写这张支票。关联词如若你告诉我，你领有全寰宇整个的比特币，你说我用25好意思金卖给你，我会说我不要，因为总有一天我照旧会把这个钱再卖给你，这些货币对我来说什么皆不是。

如若你有农场、有公寓，他们是有坐蓐才智的，会给你带来房钱和产出。但如若我手上拿的钱是比特币，这个比特币背面会有许多迷念念，东说念主东说念主皆会打造这种高明的故事，东说念主们就会问我为什么要去买比特币，为什么不把它称为巴菲特币，什么样的迷念念皆可以有。比特币并不是一种有坐蓐才智的资产，它的价值即是取决于下一个东说念主给上一个领有比特币的东说念主付若干。目下还是有了许多佣金被付了出来，有许多东说念主皆来参与这个赌博的游戏、炒作的游戏，这个钱在不同的东说念主之间移来移去，它们仅仅改变了它的领有者，改变了它的整个东说念主，这里边有东说念主利得，有东说念主亏损，但这些钱其实你可以拿来作念许多事情，有一些东西的价值却莫得办法产出有形的资产。

举个例子，比如说一幅很伟大的画作可能500年后会有一些价值，如实我对付愉快，如若它是一个很好的画家画的，如实是这样，你至少可以找到买家。东说念主们很甘心去温煦，关联词实质上来讲资产要有我方的价值的话，它必须要能够请托坐蓐力，请托它的价值。目下只消一种货币是可以被采纳的，像诬捏货币，你可以去发明各式各类的币，伯克希尔也可以出我方的币。不好真理，在这儿说这种话可能会有困难。

你要想一想这些钞票好意思国刊行了23000亿，每一个东说念主皆可以分到其中的7000元，关联词不是整个的好意思国东说念主皆会甘心让这种伯克希尔币或者什么币也好取代他们身上的财产，就因为有如此这般的一些舛错，岂论若干年之后，我能详情的极少是什么呢？我以为诬捏货币莫得我方的坐蓐才智，也许它目下背后被东说念主炒作，有了许多像魔法雷同的眩惑力，它可以匡助你好像打造魔法，许多东说念主会说我到底是一个保障公司照旧一个技能公司，关联词在那之后，他们亏损了许多钱，你莫得办法去平空造出这样的一个东西，匡助其他东说念主赢利。

起原：中国基金报白虎 意思